半岛体育上半年国内消费满堂温和苏醒，公司紧抓餐饮墟市苏醒机会，巩固渠道团队成立食品，推出实用分歧餐饮业态的产物，提拔办事才力，使得上半年公司面向餐饮墟市的发卖同比拉长20%食品，而零售端发卖同比幼幅消重，个中餐饮墟市单二季度发卖同比拉长约30%。

　　从产物端看，公司新式面点和速冻调整产物阐扬相对较好，而古板面米产物发卖有所下滑。利润方面半岛体育，公司上半年因消化前期积蓄的高价原质料库存导致毛利率有所消重，而用度端的进入成果陆续优化，使得净利率有所刷新。

　　通知期内，公司告终营收38.55 亿元，同比拉长0.89%；归母净利润4.37 亿元，同比拉长1.31%；扣非归母净利润3.82 亿元，同比拉长5.88%。

　　Q2 单季，公司告终营收14.82 亿元，同比拉长0.26%；归母净利润1.58 亿元，同比消重7.45%；扣非归母净利润1.41 亿元，同比拉长17.09%。

　　上半年国内消费满堂大白温和苏醒态势，个中餐饮墟市受益消费场景修复显现回暖，而家庭端消费需求拉长相对较慢。公司上半年也紧抓餐饮渠道苏醒机会，巩固渠道团队成立，推出实用分歧餐饮业态的产物，提拔客户办事才力，使得上半年公司面向餐饮墟市（占比16.33%）的发卖同比拉长20.47%，个中单二季度同比拉长约30%，而零售及更始墟市（占比83.67%）发卖同比幼幅消重2.21%。分产物来看，公司上半年速冻面米成品（占比86.49%）营收同比消重2.59%。个中汤圆、水饺、粽子等古板产物（占比58.39%）营收同比消重8.82%，片面粽子类产物收入因本年端午节相对滞后而延至三季度确认。而以油条、幼笼包、手抓饼、烧麦、蒸煎饺等为代表的更始类面米产物（占比28.71%）营收同比拉长13.14%。与此同时，公司速冻调造食物（占比11.79%）阐扬较好，营收同比拉长39.14%，首要得益于合系预造菜肴以及微波系列、氛围炸锅系列等新品的优异阐扬，上半年销量同比拉长29.65%。另表，公司冷藏及短保类产物（占比1.01%）上半年营收同比消重5.32%。分发卖形式来看，公司上半年经销（占比77.57%）/直营（占比19.61%）/直营电商（占比2.83%）渠道营收同比转折分裂为+12.25%/-27.84%/+2.34%食品。个中，经销渠道方面，公司上半年胀动经销商减量增质、优化经销商机合半岛体育，截至23H1 公司具有经销商4502 家食品，较22 年底删除421 家；直营渠道的下滑首要系商超渠道需求消重，而直营电商渠道支柱正拉长。

　　公司23Q2 毛利率为26.67%，同比消重1.39pcts，毛利率的消重首要系公司上半年消化前期积蓄的高价原质料库存所致。用度方面，公司23Q2 发卖费率为10.00%食品，同比消重1.15pcts，发卖费率的优化首要得益于公司渠道机合的变动以及满堂运营成果的提拔。其他用度方面，公司23Q2 统造和研发费率同比分裂消重0.52、0.17pcts，统造费率的消重首要因本期股权激劝用度摊销删除，而财政费率幼幅加添0.15pcts，最终公司23Q2 归母净利率同比删除0.89pcts 至10.63%。就上半年满堂而言，公司23H1 毛利率同比消重2.22pcts，发卖/统造/研发/财政费率同比分裂消重1.53/0.30/0.04/0.01pcts，归纳使得公司23H1 归母净利率同比微增0.05pcts 至11.33%。

　　面临墟市需求的变动以及基于公司自己兴盛的须要，公司近年来正在产物更始、渠道改革等方面陆续发力。产物方面，公司接纳优化存量产物、扩充次新品的产物战略，加快产物品类更始，符合多场景需求，推出了席卷10元3 包系列、鲜食“生”系列、氛围炸锅系列、微波系列等正在内的新品系列。另表，公司近期也推出了席卷肉卷、肉砖等产物方式的牛羊肉调整产物系列，渐渐构造肉类墟市。而正在渠道端，公司一方面延续安稳自己正在面米零售墟市的当先职位，并加大线上零售渠道构造。与此同时，公司也加大对餐饮、团餐、街餐、乡厨等B 端渠道开垦，并陆续优化提拔经销商质地，得到较好结果，来日希望陆续胀动公司告终稳固拉长。

　　1）原质料价值上涨危机：速冻食物原质料涉及品种繁多，若片面原质料价值显现超预期上涨将对公司盈余酿成较大压力；2）新品阐扬不足预期：公司须要通过陆续推新品来扩展生意领域，优化生意机合，若公司新品的墟市阐扬不足预期，将影响公司后续拉长；3）渠道拓展不足预期：公司商超渠道上风较大，近年来加大对畅达食品、餐饮、线高等渠道的拓展，若渠道拓展不足预期，将影响公司的产物及用度投放策划食品。4）行业角逐加剧：公司正在预造菜肴、新式面点等再造意界限面对的角逐压力较大，若角逐进一步加剧，将影响公司的盈余才力。半岛体育三全食物(002216)：餐饮渠路出售回暖 营业改革络续推动食品